摘    要：此篇文章以研究证券公司风险管理为主题，主要依据国内外一些证券公司对于风险管理理论与实践结合后的经验，对于证券公司在管理分风险方面进行了系统全面的叙述，在证券公司中，中信是数一数二的，所以也将中信公司一些风险管理的实例作为一定依据，并对此进行了一系列的研究和改善。为了透彻了解证券公司的风险管理，我们从它的起因和一系列的发展过程开始研究，我们还去了解了此方面的背景与理论基础。背景不同，事物发展的方向和趋势就会不同，所以，我们对处于不同时代、技术、理论等背景下的证券公司关于风险管理的各种情况开展了比较和讨论，汲取了优良的风险管理方式，并熟知了国内的实际水平，分析了落后原因，探索能让国内证券公司迎头赶上的方法，也系统的描述出了证券公司管理风险的大致框架、包括它的各要素，并对其作出了评估。

This article is based on the research of risk management of securities companies. It is mainly based on the experiences of securities companies at home and abroad after combining risk management theory and practice. It provides a systematic and comprehensive account of securities companies' risk management. In securities companies, CITIC is one of the best, so some examples of risk management of CITIC Corporation are also taken as a basis, and a series of studies and improvements have been made. In order to thoroughly understand the risk management of securities companies, we began to study from its causes and a series of development processes. We also learned about the background and theoretical basis of this aspect. With different backgrounds, the direction and trend of development of things will be different. Therefore, we have compared and discussed various situations concerning risk management of securities companies in different eras, technologies, and theoretical backgrounds, and have learned good risk management methods. , and familiar with the actual level of the country, analyzed the reasons for backwardness, and found a solution that would allow domestic securities companies to catch up. It also systematically describes the general framework of the management risk of the securities company, including its various elements, and makes an accurate assessment of it.

关键词：证券公司； 风险； 全面风险管理；

Keyword: Securities company;  Risk;  Comprehensive risk management;

目  录

1. 引言 3

2.我国证券公司全面风险管理现状 4

2.1 我国COSO全面风险管理框架 5

2.1.1 我国COSO全面风险管理框架的构成要素 5

2.1.2 我国COSO内部控制 6

2.2我国全面风险管理框架的实施与评估 6

2.3我国证券公司全面风险管理存在的问题 7

3全面风险管理的实证分析——以中信证券为例 10

3.1中信证券概况及样本选取 10

3.2模型设计及研究假设 10

3.3变量的界定 11

3.3.1因变量 11

3.3.2解释变量 11

3.3.3自变量受到因变量影响的中介 12

3.3.4财产调控的变化数值 12

3.4数据分析 13

3.4.1描述性统计 13

3.4.2相关性的剖析 14

3.4.3回归的剖析 15

4结论及启示 17

4.1结论 17

4.2启示 18

参考文献 19

1. 引言

众所周知，证券市场充满了风险，因此，作为证券市场主力军和主要载体的证券公司也必然与高风险为伴。不管是国外还是国内的证券公司，回顾它们昔日的发展历程，对风险无力的控制和某些不可避免的风险问题都时刻威胁着公司的生存，甚至也会对国家的市场经济起到影响。美国的次贷危机给了我们深刻的警示，这场危机让五大投行都无一避免的被危及，同时，它为我们敲响了警钟，告诉我们证券市场尚未发展成熟，风险正随着不断壮大的市场和产品的纷繁杂乱悄然生长。市场是瞬息万变的，要想跟上市场的步伐、不落后，就要知道，空有理论是不可行的，我们要在此基础上不断进行实践，逐步进行优化，并打造出最适合自己公司的发展之道。在我国的一些证券公司，有个通病：设计内部控制系统时，不从实际出发，空有其表；风险管理没有一个完善的组织结构，很难操作；没有将内部控制和风险管理两者清晰辨别开；没有忧患意识，缺乏长远眼光等等。只有部分有年历的证券公司在这些方面做的还算成熟。因此，完善证券公司风险管理系统的任务迫在眉睫。